六成紡織服裝上市公司中報預喜

隨著中報的陸續披露，記者統計發現81家紡織服裝企業中，已有63家發布中報預報或業績快報，有37家企業業績預增或略增，另有3家企業實現扭虧，這意味著超六成企業預喜。而這多緣于主營業務收入增長和子公司凈利潤增加。奧特佳凈利同比增長1430%～1530%，成為“預增王”。業內人士認為，人民幣貶值利好出口型企業，重點推薦龍頭企業，同時國企改革步伐加快，助推紡織行業發展。
9 P9 d# b# \: R8 C+ t 　　11家凈利增長逾100%
　　記者統計發現，81家紡織服裝上市公司中已經有63家進行了2015年上半年度業績預告或快報。從業績增長的幅度來看，增幅在100%以上的公司有11家，分別是*ST霞客、華茂股份、漢麻產業、奧特佳、希努爾、泰亞股份、跨境通、維科精華、海欣股份、杉杉股份、匯鴻股份，其中漢麻產業(增長1400%～1450%)和奧特佳(增長1430%～1530%)兩家都實現了超過1000%的增速;增幅在50%～100%之間的公司有5家，分別是宏達高科、凱撒股份、雅戈爾、鹿港科技和際華集團;不能確定是否盈利的公司有6家，分別是江蘇三友、星期六、嘉欣絲綢、棒杰股份、喬治白和卡奴迪路。
　　此外有20家預計虧損，分別是金宇車城、*ST蒙發、三毛派神、天山紡織、欣龍控股、藍鼎控股、中銀絨業、中冠A、七匹狼、眾和股份、凱瑞德、潯興股份、嘉麟杰、華斯股份、步森股份、朗姿股份、興業科技、浙江富潤、浪莎股份和開開實業。其中降幅最大的金宇車城(下降528.48%～600.99%)，其次為中冠A(下降235.44%)、眾和股份(下降184.63%～208.80%)。
　　金宇車城表示，該公司業績變動原因為本期房產收入較去年同期降低。不過，中冠A表示，業績變動原因為受公司重大資產重組發生相關咨詢服務費和報刊費等影響。眾和股份則解釋為受資金制約等因素影響，紡織印染業務規模繼續縮減;礦山開工晚于預期;深圳天驕半年度業績同比下滑。
　　從預告類型上來看，今年實現預增或略增的公司有37家，占58.73%;實現扭虧的公司有3家，占4.76%;實現預減或略減的公司有20家，占31.75%;實現首虧或續虧的公司則有8家，占12.70%。

漢麻產業凈利大增14倍
0 G. }' W1 P- t. Y3 | 　　從各家公司對中期業績變動的原因分析來看，取得利潤增長的公司主要是因為出售股份、主營業務收入增長、子公司凈利潤增加、收到國家征收及補償費等。
　　其中，華茂股份預計2015年中期凈利潤同比增長344.30%～392.43%，主要由于公司出售所持有的廣發證券股份實現凈收益約15150.56萬元，與上年同期相比，投資收益大幅增加;華孚色紡預計2015年中期利潤較上年增長40%～65%，主要歸功于公司2015年上半年銷量達二位數增長，帶動了主營業務收入的增加，主要原材料棉花價格穩定，產能得到了進一步發揮，生產成本進一步下降，政策性補貼進一步落實，非主營收入增加較快，加強管理與資源整合，期間費用較去年同期下降。
　　海欣股份由于長信基金管理有限責任公司(公司持股34.33%的子公司)凈利潤較去年有較大提高，合并凈利潤較去年同期增加約2500萬元，2015年中期業績預計較去年同比增長380%。漢麻產業上半年增長幅度為1400%～1450%，原因主要為公司的2宗國有建設用地使用權已收回國有，且公司收到了15000萬元征收及補償費，根據《企業會計準則》有關規定，預計產生10843.73萬元的收益將增加公司2015年1～6月的收益。奧特佳上半年凈利潤為7900萬元～8400萬元，同比增長1430%～1530%，主要原因為2015年5月公司完成收購奧特佳100%的股權，公司上半年度合并報表的范圍增加了全資子公司奧特佳，奧特佳2015年1～6月共實現凈利潤為13900萬元～14400萬元。

轉型實例 華孚色紡加強研發 凈利有望增長65%
　　按照華孚色紡發布的業績預告，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為19814萬元～23352萬元，同比增長40%～65%。公司凈利大增的原因有哪些呢?
' d2 \3 V! O) J% R6 v　　首先，銷量增長帶動主營業務收入增加。2015年上半年，公司實現營業收入38.30億元，同比上升5.01%。公司緊握服裝個性化、多樣化，訂單碎片化的趨勢，抓住美國市場的復蘇和其他市場的創新求變的需求，加強研發設計與產能提升。上半年，出口營收規模為17.84億元，同比增長大幅增長38.58%。
　　第二，年初至今，棉花價格指數均價較2014年均價降幅達21.80%。公司的毛利率水平得到進一步提升，同比提高1.70個百分點至12.94%。政策性補貼進一步落實，帶動非主營收入大幅提高67.70%;公司更加注重產融結合，財務費用較上年同期下降11.16%，帶動期間費用率同比降低0.83個百分點。
　　第三，周轉材料和半成品規模提升帶動存貨規模擴大。報告期末，公司存貨規模為23.45億元，同比提高6.62%。其中，原材料、在產品和庫存商品的規模分別為7.44億元、0.79億元和12.59億元，同比分別減少1.61%、42.97%和10.28%;周轉材料和半成品規模分別為0.20億元和2.40億元，同比分別提高64.93%和32.70%。

投資建議 人民幣貶值將利好出口型企業
+ g8 {! P, e$ y; e6 q/ G 　　海通證券研報認為，隨著出口退稅率提高、人民幣貶值的預期持續強化，我國紡織制造業的競爭力有望進一步提升。“業內主要的紡織制造類企業，多數企業出口比例在20%以上，且商品出口基本以美元結算，人民幣若貶值，一定程度上有利于增強出口型企業的國際競爭力。”
　　長江證券研報認為，品牌服飾龍頭企業強者恒強，中國品牌服飾處于買方市場，大部分品牌服飾適應賣方市場的經營模式無法適應新的競爭環境。“國際品牌的競爭和電商渠道的分流使品牌服飾各子行業處于不同程度的洗牌，龍頭企業不斷夯實基礎，競爭優勢越發明顯，市場份額逐步擴大;同時弱小企業逐步縮小市場份額或退出這個競爭越發激烈的市場。同時龍頭企業在做好主業基礎上，嫁接新經濟，進行轉型升級，提升企業競爭力，更好地滿足消費者體驗。市場集中化程度越來越高。所以近期重點推薦提升消費者體驗的龍頭企業。”
1 x8 Z- j  Y# [) D* j8 `1 @　　國企改革提速，助推紡織行業發展
1 b% `. M) U% Q- R6 N8 L 　　安信證券研報認為，我國紡織業受內外環境夾擊，企業面臨設備和管理落后問題。受國內外宏觀經濟形勢、匯率變動影響及國內外棉價差、棉價波動影響，以及國際紡織產業向東南亞轉移影響，國有紡織企業原有的設備老舊、技術及管理落后等問題導致訂單下滑、利潤不穩定，生存空間受到擠壓。2012年以來，我國紡織制品出口增速回落至10%以內，而2001年～2011年11年間紡織品出口增速中位值為22%。而國企改革頂層方案即將出臺，國有企業集中在紡織板塊，具有強烈的改革需求。競爭性紡織行業國有資本存在強烈退出預期，民營資本進入的混合所有制改革將在下半年深入推進，員工持股將結合混合所有制改革開啟試點。紡織制造板塊中，國有企業占比達到78%。紡織板塊四個子板塊中的民營企業毛利率及凈利率均顯著高于國有企業水平。紡織板塊國有企業相對民營企業效率低下問題顯著，具有強烈的改革需求。
　　安信證券研報還表示，有三條路徑引領紡織國有企業改革。一為混合所有制改革，通過國有資本退出激發企業活力，建立現代企業制度，提升工作效率，改善經營困境;二為集團資產注入，集團旗下優質非上市資產可利用紡織企業上市平臺進行資產注入，既可獲得融資平臺又可改善紡織企業虧損窘境，一舉兩得;三為具有殼價值的公司，一些市值小、進來業績差，集團無可注入資產的，且不與集團形成聯動同向發展的公司，存在被其他行業企業借殼上市的可能性，可以帶來公司價值的完全重估。
　　海通證券研報認為，隨著出口退稅率提高、人民幣貶值的預期持續強化，我國紡織制造業的競爭力有望進一步提升。“業內主要的紡織制造類企業，多數企業出口比例在20%以上，且商品出口基本以美元結算，人民幣若貶值，一定程度上有利于增強出口型企業的國際競爭力。”
　　長江證券研報認為，品牌服飾龍頭企業強者恒強，中國品牌服飾處于買方市場，大部分品牌服飾適應賣方市場的經營模式無法適應新的競爭環境。“國際品牌的競爭和電商渠道的分流使品牌服飾各子行業處于不同程度的洗牌，龍頭企業不斷夯實基礎，競爭優勢越發明顯，市場份額逐步擴大;同時弱小企業逐步縮小市場份額或退出這個競爭越發激烈的市場。同時龍頭企業在做好主業基礎上，嫁接新經濟，進行轉型升級，提升企業競爭力，更好地滿足消費者體驗。市場集中化程度越來越高。所以近期重點推薦提升消費者體驗的龍頭企業。”